Чуждестранен основател веднъж ни каза, че изборът на китайска структура се чувства като избор на съпруг: лесен за влизане, скъп за напускане и последствията стават видими едва години по-късно. Това е приблизително правилно. Изборът между изцяло чуждестранно предприятие, друга форма на предприятие с чуждестранни инвестиции или хонконгска холдингова компания не е въпрос на документи - той оформя как се движат печалбите, как се разрешават споровете и как бизнесът изглежда за бъдещ купувач или инвеститор.
Това е спокоен поглед върху трите най-често срещани модела на навлизане на чуждестранни компании, установяващи присъствие в континентален Китай днес, и компромисите, които обикновено са най-важни.
Трите структури, накратко
Тъй като Законът за чуждестранните инвестиции влезе в сила през 2020 г., континентален Китай консолидира по-старите категории (EJV, CJV, WFOE) под един чадър на предприятие с чуждестранни инвестиции (FIE), управляван от Закона за дружествата. На практика повечето чуждестранни участници днес избират между:
- WFOE — дружество с ограничена отговорност в континентален Китай, което е 100% чуждестранна собственост. Средството по подразбиране за чуждестранни компании, които искат оперативен контрол без китайски партньор.
- Съвместно предприятие FIE — компания с китайско право с чуждестранни и местни акционери. Все още се изисква или силно предпочитан в ограничени сектори в Отрицателния списък (например определени медии, телекомуникационни услуги с добавена стойност и някои образователни сегменти).
- Хонконгско холдингово дружество над континентален WFOE — двустепенна структура, при която хонконгско дружество с ограничена отговорност притежава оперативния субект на континента. Компанията от Хонконг е договарящият и държащ IP слой; WFOE управлява китайския бизнес.
Четвъртият модел - представителство - все още съществува, но не може да фактурира, не може да подписва търговски договори от свое име и се облага с данък на база приета цена. Рядко е правилният отговор след кратка фаза на пазарно проучване.
Защо холдинговият слой има повече значение, отколкото основателите очакват
Единственото най-често срещано съжаление, което виждаме, не е изборът на самия WFOE, а липсата на задържащ слой над него. Директен чуждестранен родител → структурата WFOE на континента работи, но прави три неща по-трудни по-късно:
- Репатриране на дивидент. Дивидентите, изплащани от WFOE от континенталната част на чуждестранен родител, подлежат на облагане с данък при източника в КНР по стандартна ставка, намалена съгласно квалифицирани данъчни спогодби. Споразумението континентална част – Хонконг предлага намалена ставка на удържане върху дивидентите, когато притежателят от Хонконг отговаря на условията за бенефициер, определени от Държавната данъчна администрация. Хонконгска холдингова компания, която е истински бизнес - със съдържание, решения, взети на местно ниво, и подходящи сметки - може значително да намали дългосрочното трансгранично изтичане на данъци.
- Продажба на бизнеса. Купувач, който придобива дялове в компания от Хонконг, е изправен пред много по-опростен правен процес от придобиването на дялово участие директно в FIE на континента, което задейства подаване на документи от страна на MOFCOM, данъчно освобождаване и БЕЗОПАСНИ стъпки за чуждестранна валута. Основателите, които пропускат holdco, често плащат за това при излизане.
- IP и договаряне. Притежаването на търговски марки, софтуер и основни споразумения за услуги на ниво Хонконг — и лицензиране в континенталната част на WFOE — ви дава по-чиста история за международни клиенти и по-лесен път за преструктуриране, ако стратегията ви за Китай се промени.
Компромисът е реален: хонконгска компания е друг набор от сметки, друг одит, друго банково взаимоотношение и допълнителни изисквания за съдържание, ако искате облекченията по договора да издържат под наблюдение. За бизнес, който някога ще продава в Китай само в скромен мащаб, по-простият еднослоен WFOE може да е достатъчен.
Капитал, време и практическа механика
Континентален Китай премахна законовия минимален регистриран капитал за повечето сектори преди години, но Законът за дружествата от 2024 г. затегна правилата относно това как и кога трябва да бъде внесен записаният капитал. Заглавните точки, които си струва да интернализирате, преди да подадете документи:- Регистрираният капитал е ангажимент, а не формалност. Съгласно действащия дружествен закон, акционерите на дружество с ограничена отговорност трябва да внесат записания капитал в рамките на пет години от учредяването. Задайте броя на това, от което бизнесът действително се нуждае в първия си оперативен цикъл, а не амбициозна цифра.
- Капиталът определя вашия дълг. Способността на WFOE да взема акционерни заеми в чуждестранна валута се изчислява въз основа на неговия регистриран капитал съгласно рамката за трансгранично финансиране. Недостатъчното капитализиране сега ограничава финансирането по-късно.
- Секторните одобрения идват преди учредяването, а не след това. Проверете последния отрицателен списък за чуждестранни инвестиции, преди да се ангажирате със структура. Ако вашият бизнес засяга телекомуникации с добавена стойност, здравеопазване, образование или медии, въпросът за структурата може да бъде решен за вас.
- Откриването на банкова сметка е истинското препятствие. Наличието на бизнес лиценз не означава, че работите. Планирайте няколко седмици банков KYC, особено за сметки в Хонконг, където банките сега прилагат строги проверки на съдържанието и източника на средства.
- Данъчната регистрация се включва във всичко. Вашият общ статут на ДДС платец, квотите за fapiao и способността да фактурирате клиентите произтичат от данъчната регистрация. Нищо от това не е автоматично.
Когато всяка структура е наистина правилният отговор
Директният WFOE има смисъл, когато учредителите нямат реалистичен хоризонт за излизане, включващ продажба на дялове, бизнесът е изцяло оперативен в Китай и майката е в юрисдикция с действащо споразумение за двойно данъчно облагане с КНР. Европейски търговски филиал, например, може да не се нуждае от хонконгски слой.
Hong Kong holdco върху WFOE има смисъл, когато има някаква перспектива за външна инвестиция, евентуална търговска продажба или международно IP лицензиране. Това е също така по подразбиране за групи, които искат една точка на консолидация за множество азиатски оперативни субекти, както и за основатели, които ценят англоезичната среда за общоправни договори в Хонконг за споразумения нагоре по веригата.
Съвместно предприятие FIE има смисъл, когато Негативният списък го изисква, когато местен партньор предоставя лиценз, дистрибуторска мрежа или правителствени взаимоотношения, които наистина не могат да бъдат възпроизведени, или когато бизнес моделът зависи от данни, съдържание или канали, които изцяло чуждестранно юридическо лице не може да притежава законно. Структурите на JV изискват много по-отчетливо изготвяне на задънена улица, запазени въпроси и собственост върху IP, отколкото основателите обикновено очакват.
Кратка бележка по същество
Обезщетенията по договора, преференциалните ставки на удръжките и чистото банкиране - всичко това все повече се превръща в същност. Хонконгска компания без служители, без офис, без местни директори и без решения, взети в Хонконг, ще се бори да поиска статут на действителен собственик за намалени удържани дивиденти и всяка година ще се изправя пред все по-трудни въпроси от банките. Ако изградите задържащ слой, изградете истински - дори скромен - или изобщо не го изграждайте.
Създаването на компания в Китай е еднократно решение с дълга опашка. Отделете време в началото: моделирайте трансграничните данъчни потоци, направете стрес тест за излизане и проектирайте капиталовия стек за бизнеса, който очаквате да имате след три години, а не този, който имате в първия ден.
ЧЗВ
В: Можем ли да започнем с WFOE и да добавим Holdco от Хонг Конг над него по-късно? О: Да, но това е материално по-скъпо и по-бавно от установяването на правилната структура при учредяването. Вмъкването на holdco по-късно задейства прехвърляне на капитал в континенталната част на WFOE, с подаване в MOFCOM, данъчно освобождаване и регистрация в SAFE — и потенциална експозиция на капиталови печалби при прехвърлянето.
В: Хонг Конг холдинг все още дава ли значими данъчни облекчения предвид последните глобални данъчни реформи? О: За повечето средно големи групи, да — намаленото удържане на дивидент съгласно споразумението между континенталната част и Хонконг остава ценно, при условие че хонконгската компания отговаря на тестовете за бенефициен собственик. Вторият стълб и глобалните минимални данъчни правила засягат главно групи над прага на приходите на големи мултинационални държави.
В: Ние сме в сектор с отрицателен списък. Жизнеспособна ли е VIE структурата? О: Моделът на субекта с променливи интереси продължава да съществува в някои сектори, но се намира в несигурно регулаторно пространство, особено след последните правила за листване в чужбина и преглед на киберсигурността. Отнасяйте се към него като към специализирана пътека, изискваща настоящ съвет от КНР — не опция по подразбиране.Ако работите по някое от това на практика, услугите на Serene Jade Enterprise Landing и китайския адвокат покриват създаване на компании в Обединеното кралство ↔ Китай, холдингови структури, банкиране и текущо съответствие от край до край.