Іноземний засновник одного разу сказав нам, що вибір китайської структури був схожим на вибір подружжя: легко вступити, дорого залишити, а наслідки стають помітними лише через роки. Це приблизно правильно. Вибір між повністю іноземним підприємством, іншою формою підприємства з іноземними інвестиціями чи гонконгською холдинговою компанією не є паперовим питанням — він визначає, як рухаються прибутки, як вирішуються суперечки та як бізнес виглядає для майбутнього покупця чи інвестора.
Це спокійний погляд на три найпоширеніші моделі входу на територію іноземних компаній, які сьогодні встановлюють присутність у материковому Китаї, і компроміси, які зазвичай мають найбільше значення.
Коротко три структури
З моменту набуття чинності Закону про іноземні інвестиції в 2020 році материковий Китай об’єднав старіші категорії (EJV, CJV, WFOE) під єдиною парасолькою підприємства з іноземними інвестиціями (FIE), що регулюється Законом про компанії. На практиці сьогодні більшість іноземних абітурієнтів обирають між:
- WFOE — компанія з обмеженою відповідальністю в материковому Китаї, яка на 100% належить іноземцям. Стандартний засіб для іноземних компаній, які хочуть оперативний контроль без китайського партнера.
- Спільне підприємство FIE — китайська юридична компанія з іноземними та вітчизняними акціонерами. Все ще є обов’язковим або настійно бажаним у обмежених секторах із Негативного списку (наприклад, певні медіа, телекомунікаційні послуги з доданою вартістю та деякі сегменти освіти).
- Гонконгська холдингова компанія над материковою WFOE — дворівнева структура, де гонконгська компанія з обмеженою відповідальністю володіє операційною організацією на материку. Гонконгська компанія є укладачем і рівнем IP-холдингу; WFOE керує бізнесом у Китаї.
Четверта модель — представництво — все ще існує, але не може виставляти рахунки-фактури, не може підписувати комерційні контракти від свого імені та оподатковується на основі передбачуваної вартості. Це рідко буває правильною відповіддю після короткого етапу вивчення ринку.
Чому холдинговий рівень має більше значення, ніж очікують засновники
Найпоширенішим жалем, який ми бачимо, є не сам вибір WFOE, а відсутність утримуючого шару над ним. Пряма іноземна материнська компанія → материкова структура WFOE працює, але пізніше це ускладнює три речі:
- Репатріація дивідендів. Дивіденди, що виплачуються материковою компанією WFOE іноземній материнській компанії, підлягають оподаткуванню КНР податком на джерело доходу за стандартною ставкою, зменшеною відповідно до кваліфікованих податкових угод. Угода між материком та Гонконгом пропонує знижену ставку утримання дивідендів, якщо власник із Гонконгу відповідає умовам бенефіціарного власника, встановленим Державною податковою адміністрацією. Холдингова компанія з Гонконгу, яка є справжнім бізнесом — із змістом, рішеннями, прийнятими на місці, і належними обліковими записами — може суттєво зменшити довгостроковий транскордонний витік податків.
- Продаж бізнесу. Покупець, який придбаває акції гонконгської компанії, стикається з набагато простішим юридичним процесом, ніж придбання акцій безпосередньо в FIE на материку, що ініціює подання декларацій на стороні MOFCOM, податкову перевірку та БЕЗПЕЧНІ кроки обміну іноземною валютою. Засновники, які пропускають холдинг, часто платять за це при виході.
- ІВ та укладання контрактів. Зберігання торгових марок, програмного забезпечення та генеральних угод про надання послуг на рівні Гонконгу — і ліцензування на материковому WFOE — дає вам чистішу історію для міжнародних клієнтів і легший шлях до реструктуризації, якщо ваша стратегія в Китаї зміниться.
Компроміс реальний: гонконгська компанія — це інший набір облікових записів, ще один аудит, інші банківські відносини та додаткові вимоги до змісту, якщо ви хочете, щоб пільги за угодою залишалися під пильною увагою. Для компанії, яка продаватиме в Китаї лише невеликі масштаби, може бути достатньо простішого одношарового WFOE.
Капітал, час і практична механіка
Материковий Китай скасував встановлений законом мінімальний зареєстрований капітал для більшості секторів кілька років тому, але Закон про компанії 2024 року посилив правила щодо того, як і коли має бути сплачений підписний капітал. Головні моменти, які варто враховувати перед подачею документів:- Зареєстрований капітал є зобов’язанням, а не формальністю. Відповідно до чинного Закону про компанії, акціонери товариства з обмеженою відповідальністю повинні сплатити підписний капітал протягом п’яти років після реєстрації. Встановіть кількість, яка насправді потрібна бізнесу в його першому операційному циклі, а не очікувану цифру.
- Капітал визначає запас боргів. Здатність WFOE брати акціонерні позики в іноземній валюті розраховується на основі її зареєстрованого капіталу відповідно до системи транскордонного фінансування. Недостатня капіталізація зараз обмежує фінансування пізніше.
- Галузеві схвалення надаються до реєстрації, а не після. Перевірте останній Негативний список для іноземних інвестицій, перш ніж взяти на себе зобов’язання створити структуру. Якщо ваш бізнес стосується телекомунікацій з доданою вартістю, охорони здоров’я, освіти чи ЗМІ, питання про структуру може бути вирішене для вас.
- Відкриття банківського рахунку є справжнім вузьким місцем. Наявність бізнес-ліцензії не означає, що ви працюєте. Заплануйте кілька тижнів банківської перевірки KYC, особливо для рахунків у Гонконгу, де банки зараз застосовують суворі перевірки сутності та джерела коштів.
- Податкова реєстрація каскадно пов’язана з усім. Ваш загальний статус платника ПДВ, квоти fapiao та можливість виставляти рахунки клієнтам – усе це залежить від податкової реєстрації. Нічого з цього не відбувається автоматично.
Коли кожна структура є справді правильною відповіддю
Пряме WFOE має сенс, коли засновники не мають реалістичного горизонту виходу з продажу акцій, бізнес працює виключно в Китаї, а материнська компанія знаходиться в юрисдикції з дієвою угодою про подвійне оподаткування з КНР. Європейській торговельній дочірній компанії, наприклад, може не знадобитися рівень Гонконгу.
Гонконгська холдингова компанія над WFOE має сенс, якщо є будь-яка перспектива зовнішніх інвестицій, можливого комерційного продажу або міжнародного ліцензування ІВ. Це також за замовчуванням для груп, яким потрібна одна точка консолідації для кількох азіатських операційних організацій, а також для засновників, які цінують англомовне загальне договірне середовище Гонконгу для угод про видобуток.
Спільне підприємство FIE має сенс, коли цього вимагає Негативний список, коли внутрішній партнер надає ліцензію, дистриб’юторську мережу чи державні відносини, які справді не можна відтворити, або коли бізнес-модель залежить від даних, контенту чи каналів, якими повністю іноземна організація не може законно володіти. Структури СП вимагають набагато чіткішої розробки щодо безвихідних ситуацій, зарезервованих питань та права власності на ІВ, ніж зазвичай очікують засновники.
Коротка примітка по суті
Пільги за угодами, пільгові ставки відрахувань і чисті банківські послуги все більше залежать від сутності. Гонконзька компанія без співробітників, без офісу, без місцевих директорів і без рішень, які приймаються в Гонконзі, буде важко претендувати на статус бенефіціарного власника для зменшення утримання дивідендів, і з кожним роком стикатиметься з більш складними запитаннями від банків. Якщо ви будуєте опорний шар, створіть справжній — навіть скромний — або не будуйте його взагалі.
Створення китайської компанії – одноразове рішення з довгим хвостом. Витратьте час на початок: змоделюйте міжнародні податкові потоки, проведіть стрес-тестування виходу та спроектуйте капітал для бізнесу, який ви очікуєте мати через три роки, а не того, який ви маєте в перший день.
FAQ
З: Чи можемо ми почати з WFOE і додати над ним холдинг Гонконгу пізніше? A: Так, але це матеріально дорожче та повільніше, ніж створення правильної структури під час реєстрації. Пізніше введення холдингової компанії ініціює передачу акцій на материку WFOE із поданням документів у MOFCOM, податковим оформленням і реєстрацією в SAFE — і потенційним ризиком приросту капіталу під час передачі.
З: Чи надає холдингова компанія Гонконгу значні податкові пільги з огляду на останні глобальні податкові реформи? Відповідь: Для більшості груп середнього розміру так — зменшене утримання дивідендів за угодою між материковою частиною та Гонконгом залишається цінним за умови, що гонконгська компанія відповідає критеріям бенефіціарного власника. Другий рівень і глобальні правила мінімального оподаткування в основному впливають на групи, що перевищують пороговий рівень доходу для великих міжнародних компаній.
З: Ми перебуваємо в секторі негативного списку. Чи структура VIE все ще життєздатна? В: Модель суб’єктів господарювання зі змінними інтересами зберігається в деяких секторах, але перебуває в невизначеному нормативному просторі, особливо після нещодавнього розміщення за кордоном і правил перевірки кібербезпеки. Розглядайте це як шлях спеціаліста, який потребує поточної консультації юриста КНР, а не варіант за умовчанням.Якщо ви працюєте з чимось із цього на практиці, послуги Serene Jade Enterprise Landing і Chinese Lawyer охоплюють створення компаній у Великій Британії ↔ Китаї, холдингові структури, банківську діяльність і постійне дотримання нормативних вимог.