Иностранный основатель однажды рассказал нам, что выбор структуры в Китае был похож на выбор супруга: легко войти, дорого уйти, а последствия становятся видимыми только спустя годы. Это примерно правильно. Выбор между предприятием, полностью находящимся в иностранной собственности, другой формой предприятия с иностранными инвестициями или гонконгской холдинговой компанией — это не вопрос оформления документов — он определяет, как движется прибыль, как разрешаются споры и как бизнес выглядит для будущего покупателя или инвестора.
Это спокойный взгляд на три наиболее распространенные модели входа иностранных компаний, открывающих сегодня свое присутствие в материковом Китае, и на компромиссы, которые обычно имеют наибольшее значение.
Три структуры, кратко
С тех пор как в 2020 году вступил в силу Закон об иностранных инвестициях, материковый Китай объединил старые категории (EJV, CJV, WFOE) в рамках единого предприятия с иностранными инвестициями (FIE), регулируемого Законом о компаниях. На практике большинство иностранных абитуриентов сегодня выбирают между:
- WFOE — компания с ограниченной ответственностью в материковом Китае, на 100 % принадлежащая иностранцам. Инструмент по умолчанию для иностранных компаний, которые хотят оперативного контроля без китайского партнера.
- Совместное предприятие FIE — китайская компания с иностранными и отечественными акционерами. По-прежнему требуется или настоятельно предпочтительнее в ограниченных секторах «Негативного списка» (например, в некоторых средствах массовой информации, дополнительных телекоммуникационных услугах и некоторых сегментах образования).
- Гонконгская холдинговая компания над WFOE на материке — двухуровневая структура, в которой гонконгская компания с ограниченной ответственностью владеет операционной компанией на материке. Гонконгская компания является стороной контракта и владения интеллектуальной собственностью; WFOE управляет бизнесом в Китае.
Четвертая модель — представительство — все еще существует, но не может выставлять счета, не может подписывать коммерческие контракты от своего имени и облагается налогом на основе условной стоимости. Это редко бывает правильным ответом, если не считать короткого этапа изучения рынка.
Почему холдинговый слой важнее, чем ожидают основатели
Самое распространенное сожаление, которое мы видим, — это не выбор самого WFOE, а отсутствие удерживающего слоя над ним. Структура прямой иностранной материнской компании → материковая структура WFOE работает, но позже она усложняет три вещи:
- Репатриация дивидендов. Дивиденды, выплачиваемые материковой компанией WFOE иностранной материнской компании, облагаются налогом у источника в КНР по стандартной ставке, сниженной в соответствии с соответствующими налоговыми соглашениями. Соглашение между материковой частью и Гонконгом предлагает пониженную ставку удержания дивидендов, если гонконгский держатель соответствует условиям бенефициарного владельца, установленным Государственной налоговой администрацией. Гонконгская холдинговая компания, которая является реальным бизнесом – с содержанием, решениями, принимаемыми на местном уровне, и надлежащей отчетностью – может существенно снизить долгосрочную трансграничную утечку налогов.
- Продажа бизнеса. Покупатель, приобретающий акции гонконгской компании, сталкивается с гораздо более простой юридической процедурой, чем покупатель акций непосредственно в FIE на материке, который требует подачи документов со стороны MOFCOM, налогового оформления и БЕЗОПАСНЫХ шагов по обмену иностранной валюты. Учредители, которые пропускают холдко, часто платят за него при выходе.
- Интеллектуальная собственность и заключение договоров. Наличие товарных знаков, программного обеспечения и генеральных соглашений об обслуживании на уровне Гонконга, а также лицензирование WFOE на материковом рынке дает вам более чистую историю для международных клиентов и более простой путь к реструктуризации, если ваша стратегия в Китае изменится.
Компромисс реален: гонконгская компания — это другой набор счетов, другой аудит, другие отношения с банком и дополнительные требования к существованию, если вы хотите, чтобы льготы по договору оставались под пристальным вниманием. Для бизнеса, который когда-либо будет продавать в Китай лишь в скромных масштабах, может быть достаточно более простого однослойного WFOE.
Капитал, время и практическая механика
Материковый Китай отменил установленный законом минимальный уставный капитал для большинства секторов несколько лет назад, но Закон о компаниях 2024 года ужесточил правила относительно того, как и когда должен быть оплачен подписной капитал. Основные моменты, которые стоит усвоить, прежде чем подавать заявку:- Зарегистрированный капитал – это обязательство, а не формальность. Согласно действующему Закону о компаниях, акционеры общества с ограниченной ответственностью должны оплатить подписной капитал в течение пяти лет с момента регистрации. Установите цифру, равную тому, что действительно нужно бизнесу в первом операционном цикле, а не амбициозную цифру.
- Капитал определяет размер вашего долга. Способность WFOE брать кредиты акционерам в иностранной валюте рассчитывается на основе ее уставного капитала в рамках системы трансграничного финансирования. Недостаточная капитализация сейчас ограничивает финансирование в будущем.
- Одобрения в секторе принимаются до регистрации, а не после. Прежде чем принять решение о создании структуры, проверьте последний список отрицательных иностранных инвестиций. Если ваш бизнес связан с телекоммуникациями с добавленной стоимостью, здравоохранением, образованием или средствами массовой информации, вопрос структуры может быть решен за вас.
- Открытие банковского счета является настоящим узким местом. Наличие лицензии на ведение бизнеса не означает, что вы работаете. Запланируйте несколько недель банковского KYC, особенно для счетов в Гонконге, где банки теперь применяют строгие проверки содержания и источника средств.
- Налоговая регистрация влияет на все. Ваш общий статус плательщика НДС, квоты fapiao и возможность выставлять клиентам счета - все это вытекает из налоговой регистрации. Ничто из этого не происходит автоматически.
Когда каждая структура действительно является правильным ответом
Прямое WFOE имеет смысл, когда у учредителей нет реалистичного горизонта выхода, связанного с продажей акций, бизнес работает исключительно внутри Китая, а материнская компания находится в юрисдикции с действующим соглашением об избежании двойного налогообложения с КНР. Например, европейской торговой дочерней компании может не потребоваться представитель в Гонконге.
Холд-компания в Гонконге вместо WFOE имеет смысл, когда существует какая-либо перспектива внешних инвестиций, возможной торговой продажи или международного лицензирования интеллектуальной собственности. Это также значение по умолчанию для групп, которым нужна одна точка консолидации для нескольких азиатских операционных предприятий, а также для учредителей, которые ценят англоязычную договорную среду общего права Гонконга для соглашений о разведке и добыче.
Создание совместного предприятия FIE имеет смысл, когда этого требует Негативный список, когда отечественный партнер предоставляет лицензию, дистрибьюторскую сеть или отношения с правительством, которые действительно не могут быть воспроизведены, или когда бизнес-модель зависит от данных, контента или каналов, которыми полностью иностранная организация не может законно владеть. Структуры СП требуют гораздо более четкой проработки вопросов тупиковой ситуации, зарезервированных вопросов и владения интеллектуальной собственностью, чем обычно ожидают учредители.
Небольшая заметка по существу
Льготы по договору, льготные налоговые ставки и чистая банковская деятельность — все это все чаще зависит от содержания. Гонконгская компания, у которой нет сотрудников, офиса, местных директоров и решений, принятых в Гонконге, будет изо всех сил пытаться претендовать на статус бенефициарного владельца из-за сокращения удержания дивидендов, и каждый год она будет сталкиваться с более сложными вопросами со стороны банков. Если вы строите удерживающий слой, постройте настоящий — даже скромный — или не стройте его вообще.
Создание китайской компании — это разовое решение с длинным хвостом. Потратьте время на старте: смоделируйте трансграничные налоговые потоки, проведите стресс-тестирование выхода и спроектируйте размер капитала для бизнеса, который вы ожидаете иметь через три года, а не для того, который у вас есть в первый день.
Часто задаваемые вопросы
Вопрос: Можем ли мы начать с WFOE и позже добавить над ним гонконгский холдко? Ответ: Да, но это существенно дороже и медленнее, чем создание правильной структуры при регистрации. Создание холдинговой компании позже приводит к передаче акций на материковой части WFOE с подачей декларации в Министерство финансов, налоговой очисткой и регистрацией SAFE, а также потенциальным риском получения прироста капитала от передачи.
Вопрос: Предоставляет ли гонконгская холдинговая компания значимые налоговые льготы, учитывая недавние глобальные налоговые реформы? Ответ: Для большинства групп среднего размера — да. Сниженное удержание дивидендов в рамках соглашения между материком и Гонконгом остается ценным при условии, что гонконгская компания соответствует критериям бенефициарного владельца. Второй компонент и глобальные правила минимального налога в основном затрагивают группы, доходы которых превышают порог крупных транснациональных корпораций.
В: Мы находимся в секторе «Негативного списка». Жизнеспособна ли структура VIE? Ответ: Модель с переменной долей участия сохраняется в некоторых секторах, но находится в неопределенном нормативном пространстве, особенно после недавних правил листинга за рубежом и проверки кибербезопасности. Относитесь к этому как к специализированному пути, требующему текущих консультаций юристов КНР, а не как к варианту по умолчанию.Если вы работаете над чем-либо из этого на практике, услуги Serene Jade Enterprise Landing и Chinese Lawyer охватывают создание компаний в Великобритании и Китае, холдинговые структуры, банковское дело и постоянное комплексное соблюдение требований.