ആരും വായിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കാത്ത ദിവസങ്ങളിൽ മാത്രമേ ഷെയർഹോൾഡർ ഉടമ്പടി പ്രാധാന്യമുള്ളൂ: ഒരു സഹസ്ഥാപകൻ പോകുന്ന ദിവസം, വാങ്ങുന്നയാൾ വരുന്ന ദിവസം, രണ്ട് ഡയറക്ടർമാർ സംസാരിക്കുന്നത് നിർത്തുന്ന ദിവസം. മറ്റെല്ലാ ദിവസവും അത് ഒരു ഡ്രൈവ് ഫോൾഡറിൽ ഇഷ്ടപ്പെടാതെ ഇരിക്കും. ഡ്രാഫ്റ്റിംഗ് ശ്രമം, ആ ദിവസങ്ങളിൽ യഥാർത്ഥത്തിൽ എന്താണ് സംഭവിക്കുന്നതെന്ന് തീരുമാനിക്കുന്ന ഒരുപിടി ക്ലോസുകളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണം. ഷെയറുകളാൽ പരിമിതപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന യുകെയിലെ ഒരു സ്വകാര്യ കമ്പനിയിൽ, നാല് ക്ലോസുകൾ ആ ജോലിയുടെ ഭൂരിഭാഗവും ചെയ്യുന്നു.
മറ്റെല്ലാം - രഹസ്യസ്വഭാവം, ബോയിലർപ്ലേറ്റ്, അറിയിപ്പ് വ്യവസ്ഥകൾ, റിസർവ് ചെയ്ത കാര്യങ്ങളുടെ ഷെഡ്യൂൾ - സ്കാർഫോൾഡിംഗ് ആണ്. ഉപകാരപ്രദവും, ഇടയ്ക്കിടെ നിർണായകവും, എന്നാൽ അപൂർവ്വമായി, സ്ഥാപകർ അവരുടെ ഇക്വിറ്റി നിലനിർത്തുന്നുണ്ടോ, ന്യൂനപക്ഷ നിക്ഷേപകർ ന്യായമായ രീതിയിൽ വാങ്ങുന്നുണ്ടോ, അല്ലെങ്കിൽ കമ്പനി മുകളിൽ ഒരു പോരാട്ടത്തെ അതിജീവിക്കുന്നുണ്ടോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കുന്ന കാര്യം.
പ്രീ-എംപ്ഷൻ: ആർക്ക് എന്ത് വാങ്ങാം, എപ്പോൾ
പ്രീ-എംപ്ഷൻ അവകാശങ്ങൾ രണ്ട് വ്യത്യസ്ത നിമിഷങ്ങളെ നിയന്ത്രിക്കുന്നു, അവയെ കൂട്ടിയിണക്കുന്നത് നമ്മൾ കാണുന്ന ഏറ്റവും സാധാരണമായ ഡ്രാഫ്റ്റിംഗ് പിശകാണ്.
ആദ്യത്തേത് പ്രി-എംപ്ഷൻ ഓൺ ഇഷ്യൂ: കമ്പനി പുതിയ ഷെയറുകൾ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുമ്പോൾ, നിലവിലുള്ള ഷെയർഹോൾഡർമാർക്ക് പുറത്തുള്ളവർ ചെയ്യുന്നതിന് മുമ്പ് ആനുപാതികമായി വരിക്കാരാകാനുള്ള അവകാശം ലഭിക്കും. ഇത് നിശബ്ദ നേർപ്പിനെതിരെ സംരക്ഷിക്കുന്നു. കമ്പനീസ് ആക്ട് പല കേസുകളിലും ഇതിന് ഒരു നിയമപരമായ ഫ്ലോർ നൽകുന്നു, എന്നാൽ മിക്ക ഷെയർഹോൾഡർ കരാറുകളും അവരുടെ സ്വന്തം പതിപ്പ് മുകളിൽ സ്ഥാപിക്കുന്നു, ജീവനക്കാരുടെ ഓപ്ഷൻ പൂളുകൾക്കായുള്ള കാർവ്-ഔട്ടുകൾ, സമ്മതിച്ച ഫണ്ടിംഗ് റൗണ്ടുകൾ, സ്റ്റോക്കിൽ പണമടച്ച ഏറ്റെടുക്കലുകൾ.
രണ്ടാമത്തേത് കൈമാറ്റത്തിനുള്ള മുൻകൂർ ഇളവ്: നിലവിലുള്ള ഒരു ഷെയർഹോൾഡർ വിൽക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുമ്പോൾ, മറ്റുള്ളവർ ആദ്യം നിരസിക്കുന്നു. ഇതാണ് ക്യാപ് ടേബിളിനെ അപരിചിതരിലേക്കോ അല്ലെങ്കിൽ പുറപ്പെടുന്ന സ്ഥാപകൻ്റെ ഓഹരി നിശബ്ദമായി വാങ്ങിയ ഒരു എതിരാളിയിലേക്കോ നീങ്ങുന്നതിൽ നിന്ന് തടയുന്നത്.
ഈ ഉപവാക്യങ്ങൾ പ്രായോഗികമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നുണ്ടോ എന്ന് തീരുമാനിക്കുന്ന ചോദ്യങ്ങൾ അപരിചിതമാണ്:
- വിൽക്കുന്നയാളാണോ, ഒരു സ്വതന്ത്ര മൂല്യനിർണ്ണയക്കാരനാണോ, അല്ലെങ്കിൽ ഒരു ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ചാണോ വില നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്നത്?
- വിൽപ്പനക്കാരന് പുറത്തേക്ക് പോകുന്നതിന് മുമ്പ് ഓഫർ എത്രത്തോളം പ്രവർത്തിക്കും?
- ഫാമിലി ട്രസ്റ്റുകളിലേക്കോ ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനികളിലേക്കോ അഫിലിയേറ്റുകളിലേക്കോ അനുവദനീയമായ കൈമാറ്റങ്ങൾ മെക്കാനിസം മറികടക്കുന്നുണ്ടോ - അങ്ങനെയെങ്കിൽ, ഏത് ഗാർഡ്റെയിലുകൾ ഉപയോഗിച്ചാണ്?
- പ്രീ-എംപ്ഷൻ അവകാശങ്ങൾ ഒരു സൂപ്പർ ഭൂരിപക്ഷത്തിന് മാത്രമാണോ അതോ ബോർഡ് മുഖേന ഒഴിവാക്കാവുന്നതാണോ?
കടലാസിൽ യുക്തിസഹമായി തോന്നുന്ന ഒരു പ്രീ-എംപ്ഷൻ ക്ലോസ്, ഒരു ന്യൂനപക്ഷ ഓഹരി ഉടമയ്ക്കും യാഥാർത്ഥ്യമായി ഫണ്ട് ചെയ്യാൻ കഴിയാത്ത മുപ്പത് ദിവസത്തെ ജാലകം വഴിയോ അല്ലെങ്കിൽ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിനോ രീതിശാസ്ത്രത്തിനോ പേരിടാത്ത "സ്വതന്ത്ര മൂല്യനിർണ്ണയം" വ്യവസ്ഥയിലൂടെയോ നിഷ്ക്രിയമാക്കാം.
വലിച്ചിടുക, ഒപ്പം ടാഗ് ചെയ്യുക: എക്സിറ്റ് ക്ലോസുകൾ ഏത് എക്സിറ്റിനും മുമ്പുള്ളതാണ്
പ്രൊവിഷനുകൾക്കൊപ്പം വലിച്ചിടുക, ടാഗ് ചെയ്യുക എന്നത് കമ്പനിയുടെ വിൽപ്പന യഥാർത്ഥത്തിൽ എങ്ങനെ സംഭവിക്കുന്നുവെന്ന് തീരുമാനിക്കുന്ന ക്ലോസുകളാണ് - ആർക്കെങ്കിലും വാങ്ങുന്നയാൾ ഉണ്ടാകുന്നതിന് വർഷങ്ങൾക്ക് മുമ്പ്.
വലിച്ചിടുക നിർവചിക്കപ്പെട്ട ഭൂരിപക്ഷം ശേഷിക്കുന്ന ഷെയർഹോൾഡർമാരെ അതേ നിബന്ധനകളിൽ വിൽക്കാൻ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു. അതില്ലാതെ, ഒരു ഏകപക്ഷീയമായ ന്യൂനപക്ഷത്തിന് ശുദ്ധമായ 100% വിൽപ്പന തടയാൻ കഴിയും, ഇത് മിക്ക വ്യാപാര വാങ്ങലുകാരും നിർബന്ധിക്കുന്നു. ടാഗിനൊപ്പം ഭൂരിപക്ഷ വിൽപ്പനയിൽ ന്യൂനപക്ഷ ഓഹരി ഉടമകളെ പിഗ്ഗി-ബാക്ക് ചെയ്യാൻ അനുവദിക്കുന്നു, അതിനാൽ സ്ഥാപകർക്ക് അവരുടെ കൺട്രോളിംഗ് ബ്ലോക്ക് ഒരു മൂന്നാം കക്ഷിക്ക് നിശബ്ദമായി വിൽക്കാനും ന്യൂനപക്ഷത്തെ പുതിയ, അജ്ഞാത ഭൂരിപക്ഷ ഉടമയ്ക്കൊപ്പം ഉപേക്ഷിക്കാനും കഴിയില്ല.
പ്രാധാന്യമുള്ള ഡ്രാഫ്റ്റിംഗ് തീരുമാനങ്ങൾ:
- ഡ്രാഗ് ത്രെഷോൾഡ്. 50%? 75%? ഒരു പ്രത്യേക ഷെയർ ക്ലാസ് ഉടമകൾ? ത്രെഷോൾഡ് കുറയുന്തോറും പുറത്തുകടക്കാൻ എളുപ്പമാണ് - മറ്റെല്ലാവർക്കും സംരക്ഷണം കുറയും.
- വലിച്ചവയ്ക്ക് ചുമത്തിയിരിക്കുന്ന നിബന്ധനകൾ. ഇടപാട് നടത്തുന്ന വിൽപ്പനക്കാർക്ക് സമാനമായ വാറൻ്റികൾ ന്യൂനപക്ഷ ഓഹരി ഉടമകൾ നൽകേണ്ടതുണ്ടോ? അൺക്യാപ്ഡ്? ഇവിടെയാണ് ന്യൂനപക്ഷ നിക്ഷേപകർക്ക് പരിക്കേൽക്കുന്നത്.
- മിനിമം വില അല്ലെങ്കിൽ മൂല്യനിർണ്ണയ നിലകൾ. ഏത് വിലയിലും വലിച്ചിടുന്നത് ഒരു കണ്ടുകെട്ടൽ സംവിധാനമാണ്. പ്രസ്താവിച്ച നിലയ്ക്ക് മുകളിലുള്ള വലിച്ചിടൽ ഒരു എക്സിറ്റ് മെക്കാനിസമാണ്.
- ടാഗ് സ്കോപ്പ്. ഒരു പരിധിക്ക് മുകളിലുള്ള ഏതെങ്കിലും കൈമാറ്റത്തിന് ടാഗ് ബാധകമാണോ അതോ നിയന്ത്രണ മാറ്റത്തിന് മാത്രമാണോ? ഇത് പരോക്ഷ കൈമാറ്റങ്ങൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നുണ്ടോ - ഉദാഹരണത്തിന് ഒരു പാരൻ്റ് ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനിയുടെ വിൽപ്പന?
- അനുവദനീയമായ ട്രാൻസ്ഫർ കാർവ്-ഔട്ടുകൾ. പ്രീ-എംപ്ഷൻ മയപ്പെടുത്തുന്ന അതേ പെർമിറ്റഡ്-ട്രാൻസ്ഫർ ലിസ്റ്റ് അശ്രദ്ധമായി ഡ്രാഫ്റ്റ് ചെയ്താൽ ടാഗ് അവകാശങ്ങൾ ഇല്ലാതാക്കും.
ന്യൂനപക്ഷ നിക്ഷേപകർ അവരുടെ ഫീസ് സമ്പാദിക്കുന്നിടത്ത്, ടേം-ഷീറ്റ് വേഗതയ്ക്ക് പകരമായി സ്ഥാപകർ ചിലപ്പോൾ അവർ മനസ്സിലാക്കുന്നതിലും കൂടുതൽ നൽകുകയും ചെയ്യുന്നിടത്താണ് പ്രൊവിഷനുകൾക്കൊപ്പം ടാഗ് വലിച്ചിടുക.
സ്ഥാപക വെസ്റ്റിംഗ്: നിങ്ങൾ ഇതുവരെ നേടിയിട്ടില്ലാത്ത ഇക്വിറ്റി
സ്ഥാപകർ ഏറ്റവും കൂടുതൽ എതിർക്കുകയും ഇല്ലാത്തതിൽ ഖേദിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന ക്ലോസ് ആണ് സ്ഥാപക വെസ്റ്റിംഗ്. തത്വം ലളിതമാണ്: സമ്മതിച്ച ഷെഡ്യൂൾ പൂർത്തിയാകുന്നതിന് മുമ്പ് ഒരു സ്ഥാപകൻ്റെ ഓഹരികൾ അവർ ബിസിനസ്സിൽ നിന്ന് പുറത്തുപോകുകയാണെങ്കിൽ, ഒരു ബൈബാക്ക് അല്ലെങ്കിൽ നിർബന്ധിത കൈമാറ്റത്തിന് വിധേയമാണ്.
ഒരു സാധാരണ ഘടന മൂന്ന് മുതൽ നാല് വർഷം വരെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു, ചിലപ്പോൾ ഒരു വർഷത്തെ പാറക്കെട്ടും. ഷെഡ്യൂളിനേക്കാൾ പ്രധാനം ലീവർ ക്ലാസിഫിക്കേഷൻ ആണ്: നല്ല വിടവാങ്ങൽ, മോശം വിടവാങ്ങൽ, ഒപ്പം വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സാധാരണ ഇൻ്റർമീഡിയറ്റ് വിഭാഗം.- ഒരു നല്ല വിടവാങ്ങൽ (മരണം, ദീർഘകാല രോഗം, ചിലപ്പോൾ ആവർത്തനം അല്ലെങ്കിൽ കാരണമില്ലാതെ നീക്കം ചെയ്യൽ) സാധാരണയായി നിക്ഷിപ്ത ഓഹരികൾ സൂക്ഷിക്കുന്നു, കൂടാതെ ന്യായമായ മൂല്യത്തിൽ നിക്ഷേപിക്കാത്ത ഓഹരികളിൽ നിന്ന് വാങ്ങുകയും ചെയ്യുന്നു.
- ഒരു മോശം വിടുന്നയാൾ (കാരണമില്ലാതെ രാജിവയ്ക്കൽ, മോശമായ പെരുമാറ്റത്തിന് പിരിച്ചുവിടൽ, നിയന്ത്രണ ഉടമ്പടികളുടെ ലംഘനം) സാധാരണയായി നാമമാത്രമായ മൂല്യത്തിന് നിക്ഷേപിക്കാത്ത ഓഹരികൾ നഷ്ടപ്പെടുത്തുകയും ചിലപ്പോഴൊക്കെ നിക്ഷിപ്ത ഓഹരികൾ കിഴിവിൽ പിൻവാങ്ങുകയും ചെയ്യുന്നു.
- ഇൻ്റർമീഡിയറ്റ് ലീവ്വർ വിഭാഗം — നിക്ഷിപ്തമായവയ്ക്ക് ന്യായമായ മൂല്യം, നിക്ഷേപിക്കാത്തവയ്ക്ക് നാമമാത്രമായത്—ഏറ്റവുമധികം ചർച്ച ചെയ്ത ഫലങ്ങൾ ലഭിക്കുന്ന ഇടമാണ്.
രണ്ട് ഡ്രാഫ്റ്റിംഗ് പോയിൻ്റുകൾ സ്ഥാപക വെസ്റ്റിംഗ് ഉദ്ദേശിച്ച രീതിയിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നുണ്ടോ എന്ന് തീരുമാനിക്കുന്നു. ആദ്യം, വിടുന്നയാളെ ആരാണ് തരംതിരിക്കുന്നത്: ബോർഡ്, ഭൂരിപക്ഷം ഓഹരിയുടമകൾ, അല്ലെങ്കിൽ ഒരു ബാഹ്യ മദ്ധ്യസ്ഥൻ? ഓഹരികൾ തിരികെ വാങ്ങുന്ന ആളുകൾ വിഭാഗവും തീരുമാനിക്കുന്ന ഒരു ഘടനയെ സ്ഥാപകർ ചെറുക്കണം. രണ്ടാമതായി, എന്താണ് "ന്യായമൂല്യം", ആരാണ് അത് കണക്കാക്കുന്നത്? നിർവചിക്കാത്ത ന്യായവില ക്ലോസ് എന്നത് ഭാവിയിൽ കാത്തിരിക്കുന്ന ഒരു തർക്കമാണ്.
ഡെഡ്ലോക്ക്: കമ്പനി ഒരു പോരാട്ടത്തെ അതിജീവിക്കുന്നുണ്ടോ എന്ന് തീരുമാനിക്കുന്ന ക്ലോസ്
50/50 കമ്പനികളിലും കുറച്ച് ഹോൾഡർമാർക്ക് റിസർവ് ചെയ്ത കാര്യങ്ങൾ തടയാൻ കഴിയുന്ന ഏത് ഘടനയിലും ഡെഡ്ലോക്ക് വ്യവസ്ഥകൾ പ്രധാനമാണ്. ഒരു കമ്പനി സ്ഥാപിക്കുന്ന ആരും തങ്ങൾക്ക് അവ ആവശ്യമാണെന്ന് വിശ്വസിക്കാത്തതിനാൽ അവ പതിവായി അണ്ടർ ഡ്രാഫ്റ്റ് ചെയ്യുന്നു.
സ്റ്റാൻഡേർഡ് എസ്കലേഷൻ ഗോവണി പ്രവർത്തിക്കുന്നു: പ്രിൻസിപ്പൽമാർ തമ്മിലുള്ള നല്ല വിശ്വാസപരമായ ചർച്ചകൾ, തുടർന്ന് മധ്യസ്ഥത, പിന്നെ ഒരു ഘടനാപരമായ സംവിധാനം. ഘടനാപരമായ സംവിധാനങ്ങളിൽ ഇവ ഉൾപ്പെടുന്നു:
- റഷ്യൻ റൗലറ്റ്: ഒരു വശം ഒരു വില നൽകുന്നു; മറ്റേയാൾ ആ വിലയ്ക്ക് വാങ്ങണം അല്ലെങ്കിൽ ആ വിലയ്ക്ക് വിൽക്കണം.
- ടെക്സാസ് ഷൂട്ട് ഔട്ട്: ഇരുവശത്തും സീൽ ചെയ്ത ബിഡുകൾ സമർപ്പിക്കുക; ഉയർന്ന ബിഡ് മറ്റൊന്ന് വാങ്ങുന്നു.
- കാസ്റ്റിംഗ് വോട്ട്: കസേര അല്ലെങ്കിൽ നാമനിർദ്ദേശം ചെയ്യപ്പെട്ട ഡയറക്ടർ സമനില തകർക്കുന്നു - പ്രവർത്തനപരമായ തടസ്സത്തിന് പ്രവർത്തിക്കാവുന്നതും അടിസ്ഥാന തീരുമാനങ്ങൾക്ക് അപകടകരവുമാണ്.
- സ്വതന്ത്ര വിദഗ്ധ നിർണ്ണയം: ഒരു ബാഹ്യ കക്ഷി നിർദ്ദിഷ്ട ചോദ്യം തീരുമാനിക്കുന്നു.
- Wind-up: ആണവ ഓപ്ഷൻ, ചിലപ്പോൾ സത്യസന്ധമായ ഉത്തരം.
തെറ്റായ കമ്പനിയുടെ തെറ്റായ ഡെഡ്ലോക്ക് മെക്കാനിസം മറ്റൊന്നിനേക്കാൾ മോശമായിരിക്കും. ആരാണ് ശരിയെന്നത് പരിഗണിക്കാതെ, ആഴത്തിലുള്ള പോക്കറ്റുകൾ ഉപയോഗിച്ച് റഷ്യൻ റൗലറ്റ് ഓഹരി ഉടമയ്ക്ക് പ്രതിഫലം നൽകുന്നു. ഒരു കാസ്റ്റിംഗ് വോട്ട് ഒരു നോൺ-എക്സിക്യൂട്ടീവ് ചെയറിന് കൈമാറുന്നത് കമ്പനിയുടെ നിയന്ത്രണം അവർക്ക് നിശബ്ദമായി കൈമാറും. ബോധപൂർവം തിരഞ്ഞെടുക്കുക.
ഇതിൽ നിന്ന് എന്താണ് എടുക്കേണ്ടത്
ഒരു യുകെ ഷെയർഹോൾഡർ കരാർ നിങ്ങൾ ഒരു തവണ ഡ്രാഫ്റ്റ് ചെയ്ത് ഫയൽ ചെയ്യുന്ന ഒരു രേഖയല്ല. മുകളിലുള്ള നാല് ക്ലോസുകൾ നിങ്ങളുടെ അസോസിയേഷൻ്റെ ലേഖനങ്ങൾ, നിങ്ങളുടെ ഓപ്ഷൻ സ്കീം, ഏതെങ്കിലും നിക്ഷേപ ഉടമ്പടി, ഡയറക്ടർമാരുടെ സേവന കരാറുകൾ എന്നിവയുമായി സംവദിക്കുന്നു. ഈ രേഖകൾ തമ്മിലുള്ള പൊരുത്തക്കേടുകളാണ് തർക്കങ്ങൾ ആരംഭിക്കുന്നത്.
നിങ്ങൾ യുകെയിലെ ഒരു സ്വകാര്യ കമ്പനിയെ രൂപപ്പെടുത്തുകയോ പുനഃക്രമീകരിക്കുകയോ ചെയ്യുകയാണെങ്കിൽ, നിങ്ങളുടെ യഥാർത്ഥ ക്യാപ് ടേബിളിനും വാണിജ്യ ഉദ്ദേശ്യങ്ങൾക്കും എതിരായി ഈ ക്ലോസുകൾ അവലോകനം ചെയ്യണമെങ്കിൽ, സെറീൻ ജേഡിൻ്റെ നിയമ സേവനങ്ങൾ യുകെ ഷെയർഹോൾഡർ കരാർ ഡ്രാഫ്റ്റിംഗും യോഗ്യതയുള്ള ഇംഗ്ലീഷ് അഭിഭാഷകരുടെ അവലോകനവും ഉൾപ്പെടുന്നു, ക്രോസ്-ബോർഡർ സ്ഥാപക ടീമുകൾക്ക് ദ്വിഭാഷാ പിന്തുണയോടെ.
പതിവുചോദ്യങ്ങൾ
ചോദ്യം: ഞങ്ങൾ രണ്ട് സ്ഥാപകരാണ് 50/50 എന്ന നിലയിൽ പിരിയുന്നു - നമുക്ക് സ്വയം ധരിക്കേണ്ട ആവശ്യമുണ്ടോ? ഉത്തരം: അതെ, അസമമായ വിഭജനങ്ങളുള്ള സ്ഥാപകരേക്കാൾ കൂടുതൽ. ഒരു സ്ഥാപകൻ ഒമ്പതാം മാസത്തിൽ വെസ്റ്റിംഗ് ഇല്ലാതെ നടക്കുന്ന ഒരു 50/50 കമ്പനി, ശേഷിക്കുന്ന സ്ഥാപകനെ ബിസിനസ്സ് നടത്തുന്നു, അതേസമയം പോയയാൾ പകുതി ഇക്വിറ്റി എന്നെന്നേക്കുമായി സൂക്ഷിക്കുന്നു. മ്യൂച്വൽ വെസ്റ്റിംഗ് ആണ് ഏറ്റവും ലളിതമായ സംരക്ഷണം.
ചോദ്യം: ഷെയർ പർച്ചേസ് എഗ്രിമെൻ്റിൽ ഒപ്പിടാൻ വിസമ്മതിക്കുന്ന ഒരു ഷെയർഹോൾഡർക്കെതിരെ വലിച്ചിടൽ നടപ്പിലാക്കാമോ? A: നന്നായി ഡ്രാഫ്റ്റ് ചെയ്ത ഡ്രാഗ് ക്ലോസ് സാധാരണയായി ഈ ഹോൾഡ്-ഔട്ട് ഒഴിവാക്കാൻ, വലിച്ചിടുന്ന ഷെയർഹോൾഡറുടെ പേരിൽ ട്രാൻസ്ഫർ ഡോക്യുമെൻ്റുകളിൽ ഒപ്പിടാൻ നിയുക്ത കക്ഷിക്ക് ഒരു പവർ ഓഫ് അറ്റോർണി നൽകുന്നു. ആ പവർ-ഓഫ്-അറ്റോർണി സംവിധാനം ഇല്ലെങ്കിൽ, എൻഫോഴ്സ്മെൻ്റ് ഒരു ഇടപാട് പ്രശ്നത്തിന് പകരം ഒരു വ്യവഹാര പ്രശ്നമായി മാറുന്നു.
ചോദ്യം: ഭാവിയിലെ ഓരോ ഇഷ്യൂവിലും ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപകന് പ്രീ-എംപ്ഷൻ അവകാശങ്ങൾ വേണം. അതാണോ നിലവാരം? എ: ഇഷ്യൂവിലെ പ്രോ ററ്റാ പ്രീ-എംപ്ഷൻ അർത്ഥവത്തായ ന്യൂനപക്ഷ നിക്ഷേപകർക്ക് മാനദണ്ഡമാണ്; ചർച്ചകൾ സാധാരണയായി കാർവ്-ഔട്ടുകൾക്ക് മുകളിലാണ് - ഓപ്ഷൻ പൂൾ ടോപ്പ്-അപ്പുകൾ, സമ്മതിച്ച ബ്രിഡ്ജ് ഫിനാൻസിംഗ്, ഏറ്റെടുക്കലുകളിൽ പരിഗണിക്കുന്ന ഓഹരികൾ എന്നിവ സാധാരണയായി ഒഴിവാക്കപ്പെടുന്നതിനാൽ പതിവ് കാര്യങ്ങൾക്കായി പൂർണ്ണമായ പ്രീ-എംപ്ഷൻ പ്രക്രിയ നടത്തേണ്ടിവരുന്നത് കമ്പനിയെ സ്തംഭിപ്പിക്കില്ല.