Οι περισσότερες κοινοπραξίες της Κίνας δεν αποτυγχάνουν δραματικά. Παρασύρονται. Η αρχική εμπορική λογική - ένας τοπικός συνεργάτης που άνοιξε τις πόρτες, ένας ξένος συνεργάτης που έφερε τεχνολογία ή κεφάλαιο - σταματά αθόρυβα να ταιριάζει με την επιχείρηση που έχει γίνει η JV. Οι συνεδριάσεις του διοικητικού συμβουλίου γίνονται πιο σύντομες. Τα μερίσματα γίνονται πιο δύσκολο να συμφωνηθούν. Κάποια στιγμή κάποιος από την ξένη πλευρά γράφει ένα υπόμνημα ρωτώντας αν είναι ώρα για αναδιάρθρωση.
Αυτό το κομμάτι είναι για εκείνη τη στιγμή: όταν η ΚΕ δεν είναι απαραίτητα σπασμένη, αλλά η δομή έχει ξεπεράσει τον σκοπό της.
Τρεις ειλικρινείς επιλογές, και μία που σπάνια είναι αληθινή
Όταν οι ξένοι εταίροι αρχίζουν να σκέφτονται σοβαρά την αναδιάρθρωση της China JV, η συζήτηση συνήθως περιορίζεται σε τέσσερις δρόμους. Μόνο τρία από αυτά είναι συνήθως γνήσια.
- Αγοράστε τον Κινέζο εταίρο. Εξαγοράζετε τα ίδια κεφάλαιά του και μετατρέπετε την ΚΕ σε επιχείρηση εξ ολοκλήρου ξένης ιδιοκτησίας (μετατροπή WFOE επί της ουσίας, αν όχι πάντα κατ' όνομα).
- Πουλήστε στον Κινέζο συνεργάτη. Παίρνετε μετρητά ή δομημένο κέρδος και απομακρύνεστε, μερικές φορές διατηρώντας μια σχέση προμήθειας, αδειοδότησης ή διανομής.
- Κατάργηση της ΚΕ. Επίσημη εκκαθάριση, με πληρωμές πιστωτών, εκκαθάριση φόρου και διαγραφή του νομικού προσώπου.
- "Αναδιάρθρωση και συνεχίστε όπως πριν." Αυτή είναι η επιλογή που ακούγεται λογική σε ένα πακέτο σανίδων και σχεδόν ποτέ δεν λύνει το υποκείμενο πρόβλημα. Εάν η διακυβέρνηση, ο έλεγχος της πνευματικής ιδιοκτησίας ή ο επαναπατρισμός μετρητών είναι το πραγματικό ζήτημα, μια νέα συμφωνία μετόχων σπάνια διορθώνει τι προκαλεί ο πίνακας ανώτατων ορίων.
Η πρώτη ερώτηση που πρέπει να απαντήσετε με ειλικρίνεια δεν είναι ποια επιλογή, αλλά ποια είναι η δομή που μας κοστίζει σήμερα — σε χρόνο διαχείρισης, σε έκθεση IP, σε διαρροή φόρων, σε αργές αποφάσεις. Χωρίς αυτόν τον αριθμό, κάθε επιλογή φαίνεται ακριβή.
Όταν μια εξαγορά έχει νόημα
Μια εξαγορά κοινοπραξίας είναι συνήθως η σωστή κίνηση όταν η κινεζική επιχείρηση εξακολουθεί να είναι στρατηγικά ο πυρήνας, η JV κατέχει άδειες ή συμβάσεις που θα ήταν επώδυνο να ξαναγραφτούν και ο Κινέζος εταίρος είναι πρόθυμος πωλητής σε μια αξιόπιστη τιμή.
Οι μηχανικοί φαίνονται καθαροί σε μια τσουλήθρα και σπάνια είναι καθαροί στην πράξη. Αναμένετε να εργαστείτε μέσω:
- Αποτίμηση και συνάλλαγμα. Απαιτείται συνήθως ανεξάρτητη αποτίμηση για μεταβιβάσεις μετοχών που αφορούν ξένο επενδυτή και η τιμή πρέπει να επιβιώσει από τον έλεγχο τόσο από τις φορολογικές αρχές όσο και από την τράπεζα που χειρίζεται την εξερχόμενη πληρωμή στον πωλητή.
- Φόρος κεφαλαιουχικών κερδών επί του πωλητή. Το κέρδος του κινέζου εταίρου φορολογείται γενικά στην Κίνα. Είτε μεγαλώνετε, είτε μοιράζεστε το βάρος είτε απλά αφήνετε τον πωλητή να το απορροφήσει είναι ένα εμπορικό σημείο που θα πρέπει να διευθετηθεί πριν και όχι μετά την υπογραφή.
- Αιτήσεις MOFCOM / SAMR. Οι αλλαγές μετοχών πραγματοποιούνται μέσω της εγγραφής στις ρυθμιστικές αρχές της αγοράς και, ανάλογα με τον κλάδο, ξεχωριστές αναφορές ξένων επενδύσεων. Οι ευαίσθητοι τομείς στον αρνητικό κατάλογο χρειάζονται πιο προσεκτική εξέταση.
- Άδειες και προσόντα. Οι άδειες που αφορούν τον κλάδο (ICP, πληρωμή, εκπαίδευση, ιατρικές συσκευές, τρόφιμα, υλικοτεχνική υποστήριξη) δεν επιβιώνουν πάντα μετά από αλλαγή ελέγχου ή αλλαγή εταιρικής μορφής. Ελέγξτε το καθένα ξεχωριστά αντί να υποθέσετε τη φορητότητα.
- Εργαζόμενοι, μισθώσεις, τραπεζικές υπηρεσίες. Τα περισσότερα από αυτά συνεχίζονται εάν το νομικό πρόσωπο συνεχίσει, αλλά οι αντισυμβαλλόμενοι συχνά θέλουν επιστολές παρηγοριάς ή νέους υπογράφοντες. Δημιουργήστε το χρονοδιάγραμμα γύρω από τον πιο αργό αντισυμβαλλόμενο, όχι τον ταχύτερο.
Μια εξαγορά που μετατρέπει την JV σε WFOE στην ουσία είναι η πιο καθαρή διαδρομή αν η ίδια η οντότητα είναι υγιής. Εάν η οντότητα έχει ιστορικό φορολογικό άνοιγμα ή ανεπίλυτα ζητήματα συνδεδεμένων μερών, τα αγοράζετε και εσείς.
Όταν μια μετατροπή WFOE (η διαδρομή "νέα οντότητα") είναι πιο καθαρή
Μερικές φορές η καλύτερη απάντηση δεν είναι να αγοράσετε τον συνεργάτη από το υπάρχον νομικό πρόσωπο, αλλά να δημιουργήσετε ένα νέο WFOE μαζί και να μεταφέρετε την επιχείρηση σε αυτό. Οι ξένοι εταίροι επιδιώκουν αυτό όταν:
- Η ΚΕ έχει φορολογικά, τελωνειακά ή εργατικά ανοίγματα που η επιμέλεια δεν μπορεί να ποσοτικοποιήσει πλήρως.
- Οι βασικές άδειες είναι στο όνομα του ξένου συνεργάτη ή μπορούν να επανεκδοθούν χωρίς μεγάλη καθυστέρηση.
- Ο Κινέζος εταίρος είναι συνεργάσιμος για την κατάργηση, αλλά απρόθυμος —ή ανίκανος— να δώσει τις εγγυήσεις που θα χρειαζόταν ένας αγοραστής.
- Η εμπορική σχέση μπορεί να επαναχαρακτηριστεί ως προμήθεια, διανομή ή αδειοδότηση παρά ως ίδια κεφάλαια.Η αντιστάθμιση είναι λειτουργική: εκτελείτε δύο οντότητες παράλληλα για μια περίοδο, μετεγκαθιστάτε προσεκτικά τις συμβάσεις, το προσωπικό και το IP και, τελικά, διαγράφετε την παλιά ΚΕ. Το φορολογικό πρόβλημα που πρέπει να προσέξετε είναι η τιμολόγηση μεταβίβασης περιουσιακών στοιχείων μεταξύ της JV και της νέας WFOE — αυτό ακριβώς είναι το είδος του κινήματος συνδεδεμένων μερών που εφιστά την προσοχή, επομένως χρειάζεται τεκμηρίωση που θα επιβιώσει σε μεταγενέστερο έλεγχο.
Με όρους εταιρικής αναδιάρθρωσης της ΛΔΚ, αυτή είναι συχνά η οδός με το χαμηλότερο κίνδυνο όταν η εμπιστοσύνη μεταξύ των εταίρων έχει διαβρωθεί, αλλά οι δικαστικές διαφορές δεν έχουν ακόμη ξεκινήσει.
Κατά τη λήξη είναι η απάντηση των μεγάλων
Μια στρατηγική εξόδου από την Κίνα μέσω επίσημης εκκαθάρισης είναι απίθανη και συχνά η σωστή πρόταση. Σκεφτείτε το όταν:
- Η επιχείρηση στην Κίνα δεν είναι πλέον στρατηγική και η πώληση στον συνεργάτη ή σε τρίτο μέρος δεν είναι εφικτή σε λογική τιμή.
- Τα συμβόλαια, η IP και τα άτομα της ΚΕ μπορούν να αποδεσμευτούν καθαρά χωρίς διάδοχο νομικό πρόσωπο.
- Το κόστος της συνέχισης — αμοιβές ελέγχου, αδρανής συμμόρφωση, τριβές στο διοικητικό συμβούλιο — υπερβαίνει κάθε ρεαλιστικό ανοδικό.
Η εκκαθάριση στην Κίνα είναι διαδικαστικά βαριά. Θα χρειαστείτε επιτροπή εκκαθάρισης, δημόσιες ειδοποιήσεις, εκκαθάριση φόρου (συχνά το πιο αργό βήμα), τελωνειακή διαγραφή, εάν υπάρχει, διακανονισμός κοινωνικής ασφάλισης και στεγαστικού ταμείου, κλείσιμο τραπεζικού λογαριασμού και τελική διαγραφή από τη ρυθμιστική αρχή αγοράς. Τα ρεαλιστικά χρονοδιαγράμματα κυμαίνονται από αρκετούς μήνες έως και περισσότερο από ένα χρόνο και η φορολογική εκκαθάριση μπορεί να επεκταθεί ακόμη περισσότερο εάν οι ιστορικές δηλώσεις είναι ατελείς.
Το λάθος που κάνουν οι ξένοι εταίροι είναι ότι αντιμετωπίζουν την εκκαθάριση ως εργασία back-office. Είναι ένα νόμιμο έργο με χορηγό του διοικητικού συμβουλίου, ή σταματά.
Μια σύντομη λίστα ελέγχου πριν δεσμευτείτε σε μια διαδρομή
- Έχετε κοστολογήσει το status quo με ειλικρίνεια, συμπεριλαμβανομένου του χρόνου διαχείρισης;
- Γνωρίζετε ποιες άδειες είναι δεσμευμένες για οντότητες και ποιες φορητές;
- Έχετε δοκιμάσει τα τελευταία τρία χρόνια φορολογικών δηλώσεων της ΚΕ σαν να είστε ο αγοραστής;
- Το IP σας — εμπορικά σήματα, λογισμικό, τεχνογνωσία — ανήκει πραγματικά εκεί που νομίζετε ότι είναι;
- Έχετε διαμορφώσει τη διαδρομή των μετρητών προς το σπίτι: μέρισμα, μείωση κεφαλαίου, διανομή ρευστοποίησης ή έσοδα από πώληση;
- Έχουν και οι δύο μέτοχοι γραπτή, κοινή αντίληψη για το πώς φαίνεται το "καλό" σε 18 μήνες;
Εάν τρία ή περισσότερα από αυτά είναι ασαφή, η συζήτηση για την αναδιάρθρωση είναι πρόωρη. Η επιμέλεια για τη δική σας ΚΕ είναι πρώτη.
Συχνές ερωτήσεις
Ε: Μπορούμε να μετατρέψουμε την ΚΕ μας απευθείας σε WFOE χωρίς επίσημη εξαγορά; Α: Όχι ως ένα μόνο διοικητικό βήμα με τον τρόπο που υπονοεί η ερώτηση. Στην πράξη επιτυγχάνετε την ίδια τελική κατάσταση μέσω μεταβίβασης μετοχών (ο Κινέζος εταίρος πουλά στον αλλοδαπό εταίρο), μετά την οποία η οντότητα είναι εξ ολοκλήρου ξένη ιδιοκτησία. Η ετικέτα αλλάζει. η συναλλαγή εξακολουθεί να είναι εξαγορά.
Ε: Πόσο καιρό πρέπει να προϋπολογίσουμε για εκκαθάριση φόρου σε μια εκκαθάριση; Α: Σχέδιο σε τρίμηνα, όχι σε εβδομάδες. Οι φορολογικές αρχές θα επανεξετάζουν συνήθως τις αιτήσεις πολλών ετών και τυχόν ανεπίλυτα ζητήματα τιμολόγησης, ΦΠΑ ή παρακράτησης συνδεδεμένων μερών θα επεκτείνουν τη διαδικασία. Τα καθαρά βιβλία το συντομεύουν. Τα ακατάστατα βιβλία μπορούν να το παρατείνουν πολύ περισσότερο από ένα χρόνο.
Ε: Ο Κινέζος εταίρος μας αρνείται να υπογράψει την εκκαθάριση. Τι τώρα; Α: Εδώ έχουν σημασία οι διατάξεις για το αδιέξοδο των μετόχων στη σύμβαση και τα άρθρα της ΚΕ. Εάν είναι αδύναμες ή απουσιάζουν, οι επιλογές περιορίζονται στη διαπραγμάτευση, τη διαμεσολάβηση ή — ως έσχατη λύση — σε διάλυση με δικαστική απόφαση για νομικούς λόγους. Ζητήστε σύμβουλο της ΛΔΚ πριν σκληρύνει περαιτέρω η σχέση.
Η εφαρμογή [Κινέζος Δικηγόρος](/προϊόντα/Κινέζος δικηγόρος) της Serene Jade συνδυάζει ξένους συνεργάτες με δικηγόρους που γίνονται δεκτοί από την ΛΔΚ και το Χονγκ Κονγκ για αυτές ακριβώς τις συνομιλίες. Οι ευρύτερες υπηρεσίες διαδρόμου μας καλύπτουν τις εργασίες ρύθμισης, τραπεζικών συναλλαγών και συμμόρφωσης της WFOE που ακολουθούν.