Jeden zahraničný zakladateľ nám raz povedal, že výber čínskej štruktúry bol ako výber manželského partnera: vstup je jednoduchý, odchod je drahý a dôsledky sa prejavia až po rokoch. To je zhruba správne. Voľba medzi podnikom s úplným zahraničným vlastníctvom, inou formou podniku so zahraničnými investíciami alebo hongkonskou holdingovou spoločnosťou nie je otázkou papierovania – určuje, ako sa pohybujú zisky, ako sa riešia spory a ako vyzerá podnikanie pre budúceho nadobúdateľa alebo investora.
Toto je pokojný pohľad na tri najbežnejšie vstupné modely pre zahraničné spoločnosti, ktoré si dnes zakladajú prítomnosť v pevninskej Číne, a na kompromisy, na ktorých zvyčajne záleží najviac.
Tri štruktúry, stručne
Odkedy v roku 2020 nadobudol účinnosť zákon o zahraničných investíciách, pevninská Čína zjednotila staršie kategórie (EJV, CJV, WFOE) pod jeden podnik s cudzími investíciami (FIE), ktorý sa riadi zákonom o obchodných spoločnostiach. V praxi si dnes väčšina zahraničných účastníkov vyberá medzi:
- WFOE – spoločnosť s ručením obmedzeným v pevninskej Číne, ktorá je v 100 % zahraničnom vlastníctve. Predvolené vozidlo pre zahraničné spoločnosti, ktoré chcú prevádzkovú kontrolu bez čínskeho partnera.
- Joint venture FIE — spoločnosť podľa čínskeho práva so zahraničnými aj domácimi akcionármi. Stále požadované alebo silne preferované v obmedzených sektoroch na negatívnom zozname (napríklad určité médiá, telekomunikačné služby s pridanou hodnotou a niektoré segmenty vzdelávania).
- Hongkongská holdingová spoločnosť nad pevninskou WFOE – dvojstupňová štruktúra, kde hongkonská spoločnosť s ručením obmedzeným vlastní pevninskú prevádzkovú jednotku. Hongkonská spoločnosť je zmluvnou stranou a vlastníctvom duševného vlastníctva; WFOE riadi obchod v Číne.
Štvrtý vzor – zastúpenie – stále existuje, ale nemôže fakturovať, nemôže podpisovať obchodné zmluvy vo vlastnom mene a je zdaňovaný na základe zamýšľaných nákladov. Po krátkej fáze štúdie trhu je to len zriedka správna odpoveď.
Prečo na holdingovej vrstve záleží viac, ako zakladatelia očakávajú
Jedinou najčastejšou ľútosťou, ktorú vidíme, nie je výber samotného WFOE, ale absencia pridržiavacej vrstvy nad ním. Priama zahraničná materská → štruktúra WFOE na pevnine funguje, ale neskôr sťažuje tri veci:
- Repatriácia dividend. Dividendy vyplácané pevninským WFOE zahraničnému rodičovi podliehajú zrážkovej dani ČĽR so štandardnou sadzbou zníženou podľa príslušných daňových zmlúv. Dohoda medzi pevninou a Hongkongom ponúka zníženú zrážkovú sadzbu na dividendy, ak držiteľ z Hongkongu spĺňa podmienky skutočného vlastníka stanovené Štátnou daňovou správou. Hongkongská holdingová spoločnosť, ktorá je skutočným podnikom – s podstatou, rozhodnutiami prijatými na miestnej úrovni a riadnym účtovníctvom – môže podstatne znížiť dlhodobé cezhraničné daňové úniky.
- Predaj podniku. Kupujúci, ktorý nadobúda akcie v hongkonskej spoločnosti, čelí oveľa jednoduchšiemu právnemu procesu ako priamy nákup vlastného imania v pevninskej FIE, čo spúšťa podania na strane MOFCOM, daňové zúčtovanie a BEZPEČNÉ devízové kroky. Zakladatelia, ktorí holdco vynechajú, na to často doplatia pri výstupe.
- IP a uzatváranie zmlúv. Vlastníctvo ochranných známok, softvéru a hlavných servisných zmlúv na úrovni Hongkongu – a udeľovanie licencií pre pevninskú WFOE – vám poskytuje čistejší príbeh pre medzinárodných zákazníkov a jednoduchšiu cestu k reštrukturalizácii, ak sa vaša čínska stratégia zmení.
Kompromis je skutočný: hongkonská spoločnosť je ďalší súbor účtov, ďalší audit, ďalší bankový vzťah a ďalšie podstatné požiadavky, ak chcete, aby výhody zmluvy obstáli pod kontrolou. Pre firmu, ktorá bude do Číny predávať len v skromnom rozsahu, môže stačiť jednoduchšia jednovrstvová WFOE.
Kapitál, načasovanie a praktická mechanika
Kontinentálna Čína pred rokmi zrušila zákonný minimálny základný kapitál pre väčšinu sektorov, ale zákon o spoločnostiach z roku 2024 sprísnil pravidlá týkajúce sa toho, ako a kedy musí byť splatený upísaný kapitál. Hlavné body, ktoré stojí za to internalizovať predtým, ako podáte žiadosť:- Základné imanie je záväzok, nie formalita. Podľa súčasného práva obchodných spoločností musia akcionári spoločnosti s ručením obmedzeným splatiť upísaný kapitál do piatich rokov od založenia. Nastavte číslo na to, čo podnik skutočne potrebuje vo svojom prvom prevádzkovom cykle, nie ako ašpiračný údaj.
- Kapitál určuje výšku vášho dlhu. Schopnosť WFOE prijímať akcionárske pôžičky v cudzej mene sa vypočítava na základe jeho základného imania v rámci cezhraničného financovania. Podkapitalizácia teraz obmedzuje financovanie neskôr.
- Sektorové schválenia prichádzajú pred začlenením, nie po ňom. Skôr ako sa zaviažete k nejakej štruktúre, skontrolujte si najnovší zoznam záporných hodnôt pre zahraničné investície. Ak sa vaše podnikanie dotýka telekomunikácií s pridanou hodnotou, zdravotníctva, vzdelávania alebo médií, otázka štruktúry môže byť rozhodnutá pre vás.
- Otvorenie bankového účtu je skutočnou prekážkou. Firemná licencia neznamená, že ste v prevádzke. Naplánujte si niekoľko týždňov bankového KYC, najmä pre účty v Hongkongu, kde teraz banky uplatňujú prísne kontroly podstaty a zdrojov finančných prostriedkov.
- Daňová registrácia prechádza do všetkého. Váš všeobecný stav platiteľa DPH, kvóty fapiao a možnosť fakturovať klientom to všetko vyplýva z daňovej registrácie. Nič z toho nie je automatické.
Keď je každá štruktúra skutočne správnou odpoveďou
Priama WFOE má zmysel, keď zakladatelia nemajú žiadny realistický horizont odchodu zahŕňajúci predaj akcií, podnik funguje výlučne v Číne a materská spoločnosť je v jurisdikcii s funkčnou zmluvou o zamedzení dvojitého zdanenia s ČĽR. Európska obchodná dcérska spoločnosť napríklad nemusí potrebovať hongkongskú vrstvu.
Hongkongské holdco cez WFOE má zmysel, keď existuje akákoľvek perspektíva vonkajšej investície, prípadného obchodného predaja alebo medzinárodnej licencie IP. Je tiež predvolená pre skupiny, ktoré chcú jeden konsolidačný bod pre viacero ázijských prevádzkových subjektov, a pre zakladateľov, ktorí oceňujú hongkongské zmluvné prostredie podľa bežného práva v anglickom jazyku pre upstream zmluvy.
Spoločný podnik FIE má zmysel, keď to vyžaduje Negatívny zoznam, keď domáci partner prinesie licenciu, distribučnú sieť alebo vládny vzťah, ktorý skutočne nie je možné replikovať, alebo keď obchodný model závisí od údajov, obsahu alebo kanálov, ktoré úplne zahraničný subjekt nemôže zákonne vlastniť. Štruktúry JV požadujú oveľa ostrejšie návrhy týkajúce sa patovej situácie, vyhradených záležitostí a vlastníctva duševného vlastníctva, než zakladatelia zvyčajne očakávajú.
Krátka poznámka k podstate
Výhody vyplývajúce zo zmluvy, preferenčné zrážkové sadzby a čisté bankovníctvo, to všetko sa čoraz viac zapína na podstatu. Hongkonská spoločnosť bez zamestnancov, bez kancelárie, bez miestnych riaditeľov a bez rozhodnutí prijatých v Hongkongu bude mať problémy s nárokom na štatút skutočného vlastníka za znížené zadržiavanie dividend a každý rok bude čeliť ťažším otázkam zo strany bánk. Ak vytvoríte záchytnú vrstvu, postavte skutočnú – hoci aj skromnú – alebo ju nestavajte vôbec.
Založenie čínskej spoločnosti je jednorazové rozhodnutie s dlhým koncom. Strávte čas na začiatku: modelujte cezhraničné daňové toky, záťažovo otestujte výstup a navrhnite kapitálovú zásobu pre firmu, ktorú očakávate za tri roky, nie tú, ktorú máte v prvý deň.
Časté otázky
Otázka: Môžeme začať s WFOE a neskôr nad ňu pridať Hong Kong holdco? Odpoveď: Áno, ale je to materiálne drahšie a pomalšie ako dostať štruktúru hneď pri začlenení. Vloženie holdco neskôr spustí prevod vlastného imania v pevninskej WFOE s podaním MOFCOM, daňovým zúčtovaním a registráciou SAFE – a potenciálnou expozíciou kapitálových ziskov pri prevode.
Otázka: Poskytuje hongkonská holdingová spoločnosť stále zmysluplné daňové výhody vzhľadom na nedávne globálne daňové reformy? Odpoveď: Pre väčšinu stredne veľkých skupín áno – znížené zadržiavanie dividend v rámci dohody medzi pevninou a Hongkongom zostáva cenné za predpokladu, že hongkonská spoločnosť splní testy skutočného vlastníka. Druhý pilier a globálne pravidlá minimálnej dane ovplyvňujú najmä skupiny nad hranicou veľkých nadnárodných príjmov.
Otázka: Sme v sektore negatívneho zoznamu. Je štruktúra VIE stále životaschopná? Odpoveď: Model subjektu s premenlivým úrokom v niektorých sektoroch pretrváva, ale nachádza sa v neistom regulačnom priestore, najmä po nedávnych pravidlách kótovania v zámorí a kontroly kybernetickej bezpečnosti. Považujte to za cestu špecialistu, ktorá si vyžaduje aktuálne poradenstvo pre ČĽR – nie ako predvolenú možnosť.Ak niečo z toho robíte v praxi, služby Enterprise Landing a Chinese Lawyer spoločnosti Serene Jade pokrývajú založenie spoločnosti v Spojenom kráľovstve ↔ Číne, holdingové štruktúry, bankovníctvo a nepretržité dodržiavanie pravidiel od konca do konca.