Väčšina čínskych spoločných podnikov dramaticky neskrachuje. Unášajú sa. Pôvodná komerčná logika – miestny partner, ktorý otvoril dvere, zahraničný partner, ktorý priniesol technológiu alebo kapitál – sa ticho prestáva zhodovať s biznisom, ktorým sa JV stal. Zasadnutia rady sú kratšie. Dohodnúť sa na dividendách je čoraz ťažšie. V určitom okamihu niekto zo zahraničnej strany napíše správu s otázkou, či je čas na reštrukturalizáciu.
Tento kúsok je pre túto chvíľu: keď JV nie je nevyhnutne rozbité, ale štruktúra prežila svoj účel.
Tri čestné možnosti a jedna, ktorá je zriedka reálna
Keď zahraniční partneri začnú vážne uvažovať o reštrukturalizácii čínskeho spoločného podniku, konverzácia sa zvyčajne zúži na štyri cesty. Iba tri z nich sú zvyčajne pravé.
- Odkúpite čínskeho partnera. Získate ich kapitál a prevediete spoločný podnik na podnik v úplnom zahraničnom vlastníctve (v podstate konverzia WFOE, ak nie vždy v názve).
- Predaj čínskemu partnerovi. Vezmeš si hotovosť alebo štruktúrovaný zárobok a odídeš, niekedy si ponecháš dodávateľský, licenčný alebo distribučný vzťah.
- Zrušenie spoločného podniku. Formálna likvidácia so zaplatením veriteľov, zúčtovaním dane a zrušením registrácie právnickej osoby.
- "Reštrukturalizovať a pokračovať ako predtým." Toto je možnosť, ktorá znie rozumne v balíku boardov a takmer nikdy nerieši základný problém. Ak je riadenie, kontrola duševného vlastníctva alebo repatriácia hotovosti skutočným problémom, nová dohoda akcionárov len zriedka opraví, čo spôsobuje tabuľka stropu.
Prvá otázka, na ktorú treba úprimne odpovedať, nie je ktorá možnosť, ale čo nás dnes štruktúra vlastne stojí — v čase manažmentu, v expozícii duševného vlastníctva, v daňových únikoch, v pomalých rozhodnutiach. Bez tohto čísla vyzerá každá možnosť draho.
Keď má výkup zmysel
Odkúpenie spoločného podniku je zvyčajne správnym krokom, keď je čínske podnikanie stále strategicky jadrom, spoločný podnik vlastní licencie alebo zmluvy, ktorých opätovné papierovanie by bolo bolestivé, a čínsky partner je ochotný predajca za obhájiteľnú cenu.
Mechanika vyzerá na sklíčku čisto a v praxi je čistá len zriedka. Očakávajte, že budete pracovať cez:
- Ocenenie a FX. Nezávislé ocenenie sa zvyčajne vyžaduje pri prevodoch vlastného imania zahraničného investora a cena musí prežiť kontrolu zo strany daňových úradov aj banky, ktorá spravuje odchádzajúcu platbu predajcovi.
- Daň z kapitálových výnosov predávajúceho. Zisk čínskeho partnera je vo všeobecnosti zdaniteľný v Číne. Či už zarobíte, zdieľate bremeno alebo jednoducho necháte predajcu, aby to absorboval, je komerčný bod, ktorý by sa mal vyriešiť pred, nie po podpise.
- Podania MOFCOM / SAMR. Zmeny v akciách prechádzajú registráciou regulátora trhu av závislosti od sektora aj samostatným vykazovaním informácií o zahraničných investíciách. Citlivé sektory na negatívnom zozname si vyžadujú podrobnejšie preskúmanie.
- Licencie a kvalifikácie. Povolenia špecifické pre jednotlivé odvetvia (ICP, platby, vzdelávanie, zdravotnícke pomôcky, potraviny, logistika) nie vždy prežijú zmenu riadenia alebo zmenu formy spoločnosti. Skontrolujte každý jednotlivo a nepredpokladajte prenosnosť.
- Zamestnanci, lízingy, bankovníctvo. Väčšina z nich pokračuje, ak právnická osoba pokračuje, ale protistrany často chcú útechu alebo nových signatárov. Zostavte časovú os okolo najpomalšej protistrany, nie najrýchlejšej.
Výkup, ktorý v podstate premení JV na WFOE, je najčistejšia cesta ak je samotná entita zdravá. Ak má účtovná jednotka historickú daňovú expozíciu alebo nevyriešené problémy so spriaznenými stranami, kupujete ich tiež.
Keď je konverzia WFOE (cesta „novej entity“) čistejšia
Niekedy je lepšou odpoveďou neodkúpiť partnera od existujúcej právnickej osoby, ale vybudovať popri ňom novú WFOE a preniesť do nej podnikanie. Zahraniční partneri po ňom siahajú, keď:
- Spoločný podnik je vystavený daňovým, colným alebo pracovným rizikám, ktoré nie je možné plne kvantifikovať.
- Kľúčové licencie sú na meno zahraničného partnera alebo môžu byť opätovne vydané bez väčšieho zdržania.
- Čínsky partner spolupracuje pri likvidácii, ale nie je ochotný – alebo nie je schopný – poskytnúť záruky, ktoré by kupujúci potreboval.
- Obchodný vzťah možno preformulovať skôr na dodávku, distribúciu alebo udeľovanie licencií než na vlastný kapitál.Kompromis je funkčný: na určité obdobie paralelne prevádzkujete dva subjekty, opatrne migrujete zmluvy, zamestnancov a duševné vlastníctvo a nakoniec zrušíte registráciu starého spoločného podniku. Daňovou vráskou, ktorú treba sledovať, je transferové oceňovanie aktív medzi JV a novým WFOE – toto je presne ten druh hnutia spriaznených strán, ktorý priťahuje pozornosť, takže potrebuje dokumentáciu, ktorá by prežila neskorší audit.
Z hľadiska reštrukturalizácie podnikov v ČĽR je to často cesta s najnižším rizikom, keď sa dôvera medzi partnermi narušila, ale súdne spory sa ešte nezačali.
Keď končí, je dospelá odpoveď
Stratégia odchodu z Číny prostredníctvom formálnej likvidácie je neočarujúca a často tou správnou voľbou. Zvážte to, keď:
- Obchod v Číne už nie je strategický a predaj partnerovi alebo tretej strane nie je možné dosiahnuť za rozumnú cenu.
- Zmluvy, duševné vlastníctvo a osoby spoločného podniku môžu byť uvoľnené čisto bez nástupníckeho subjektu.
- Náklady na pokračovanie – poplatky za audit, nečinný súlad, trenie predstavenstva – presahujú akýkoľvek realistický nárast.
Likvidácia v Číne je procesne náročná. Budete potrebovať likvidačnú komisiu, vyhlášky, zúčtovanie daní (často najpomalší krok), prípadné colné odhlásenie, zúčtovanie sociálneho poistenia a bytového fondu, zrušenie bankového účtu a konečné odhlásenie u regulátora trhu. Realistické časové harmonogramy sa pohybujú od niekoľkých mesiacov až po viac ako rok a daňové zúčtovanie sa môže predĺžiť, ak sú historické podania nedokonalé.
Chybou zahraničných partnerov je, že likvidáciu považujú za úlohu back-office. Je to legálny projekt so sponzorom predstavenstva, alebo sa zastaví.
Krátky kontrolný zoznam predtým, ako sa pustíte do cesty
- Vypočítali ste status quo poctivo vrátane času manažmentu?
- Viete, ktoré licencie sú viazané na subjekt a ktoré sú prenosné?
- Testovali ste posledné tri roky daňových podaní JV, ako keby ste boli kupujúcim?
- Je vaša IP – ochranné známky, softvér, know-how – skutočne vlastnená tam, kde si myslíte, že je?
- Modelovali ste hotovostnú cestu domov: dividendy, zníženie kapitálu, likvidačné rozdelenie alebo výnosy z predaja?
- Majú obaja akcionári písomnú a zdieľanú predstavu o tom, ako bude vyzerať „dobre“ o 18 mesiacov?
Ak sú tri alebo viaceré z nich nejasné, rozhovor o reštrukturalizácii je predčasný. Starostlivosť o vlastný JV je na prvom mieste.
Časté otázky
Otázka: Môžeme previesť náš JV priamo na WFOE bez formálneho odkúpenia? Odpoveď: Nie ako jediný administratívny krok tak, ako to naznačuje otázka. V praxi dosiahnete rovnaký konečný stav prevodom vlastného imania (čínsky partner predá zahraničnému partnerovi), po ktorom je subjekt v úplnom zahraničnom vlastníctve. Označenie sa zmení; transakcia je stále výkupom.
Otázka: Ako dlho by sme mali vyčleniť rozpočet na zúčtovanie daní pri likvidácii? A: Plánujte po štvrťrokoch, nie po týždňoch. Daňové úrady zvyčajne preveria niekoľkoročné podania a akékoľvek nevyriešené otázky týkajúce sa cien, DPH alebo zrážkovej dane od spriaznených osôb tento proces predĺžia. Čisté knihy ho skracujú; chaotické knihy to môžu predĺžiť oveľa viac ako jeden rok.
Otázka: Náš čínsky partner odmieta podpísať likvidáciu. Čo teraz? Odpoveď: Tu sú dôležité ustanovenia o zablokovaní akcionárov v zmluve a článkoch spoločného podniku. Ak sú slabé alebo chýbajú, možnosti sa zúžia na vyjednávanie, mediáciu alebo – ako poslednú možnosť – súdne rozpustenie na základe zákonných dôvodov. Zapojte poradcu ČĽR skôr, ako sa vzťah ešte viac stvrdne.
Aplikácia Serene Jade Chinese Lawyer spája zahraničných partnerov s právnikmi z ČĽR a Hong Kongu, ktorí sú v advokátskej komore práve pre tieto konverzácie; naše širšie koridorové služby pokrývajú následné nastavenie WFOE, bankovníctvo a dodržiavanie predpisov.