Većina zajedničkih pothvata u Kini ne propadne dramatično. Oni lebde. Izvorna komercijalna logika - lokalni partner koji je otvorio vrata, strani partner koji je donio tehnologiju ili kapital - tiho prestaje odgovarati poslovanju koje je JV postao. Sastanci odbora postaju kraći. Dividende se teže slažu. U nekom trenutku netko sa strane napiše dopis s pitanjem je li vrijeme za restrukturiranje.
Ovaj komad je za onaj trenutak: kada JV nije nužno pokvaren, ali je struktura nadživjela svoju svrhu.
Tri iskrene opcije i jedna koja je rijetko stvarna
Kada strani partneri počnu ozbiljno razmišljati o restrukturiranju zajedničkog poduzeća u Kini, razgovor se obično sužava na četiri puta. Samo su tri od njih obično originalne.
- Otkupite kineskog partnera. Stječete njihov dionički kapital i pretvorite JV u poduzeće u potpunom stranom vlasništvu (konverzija WFOE u suštini, ako ne uvijek u nazivu).
- Prodajte kineskom partneru. Uzimate gotovinu ili strukturiranu zaradu i odlazite, ponekad zadržavajući odnos opskrbe, licenciranja ili distribucije.
- Ugasiti JV. Formalna likvidacija, s plaćenim vjerovnicima, oslobođenjem poreza i brisanjem pravne osobe.
- "Restrukturirajte i nastavite kao prije." Ovo je opcija koja zvuči razumno u paketu ploča i gotovo nikada ne rješava temeljni problem. Ako je upravljanje, kontrola intelektualnog vlasništva ili repatrijacija gotovine pravi problem, novi dioničarski sporazum rijetko popravlja ono što uzrokuje tablica ograničenja.
Prvo pitanje na koje treba iskreno odgovoriti nije koja opcija, već koliko nas struktura danas zapravo košta — u vremenu upravljanja, u izloženosti IP-a, u curenju poreza, u sporim odlukama. Bez tog broja svaka opcija izgleda skupo.
Kada otkup ima smisla
Otkup zajedničkog pothvata obično je pravi potez kada je posao u Kini još uvijek strateški ključan, JV ima licence ili ugovore koje bi bilo bolno prepravljati, a kineski je partner voljan prodavač po branjivoj cijeni.
Mehanika izgleda čisto na slajdu i rijetko je čista u praksi. Očekujte da ćete raditi kroz:
- Procjena i FX. Neovisna procjena obično je potrebna za prijenose vlasničkog kapitala koji uključuju stranog ulagača, a cijena mora izdržati nadzor poreznih vlasti i banke koja obrađuje izlazna plaćanja prodavatelju.
- Porez na kapitalnu dobit prodavatelja. Dobit kineskog partnera općenito je oporeziva u Kini. Bilo da skupljate, dijelite teret ili jednostavno dopuštate prodavatelju da ga apsorbira, komercijalna je točka koju treba riješiti prije, a ne nakon potpisivanja.
- Podnosi MOFCOM / SAMR. Promjene kapitala prolaze kroz registraciju regulatora tržišta i, ovisno o sektoru, zasebno izvješćivanje o informacijama o stranim ulaganjima. Osjetljive sektore na negativnom popisu potrebno je detaljnije razmotriti.
- Licence i kvalifikacije. Dozvole specifične za industriju (ICP, plaćanje, obrazovanje, medicinski uređaji, hrana, logistika) ne mogu uvijek preživjeti promjenu kontrole ili promjenu korporativnog oblika. Provjerite svaki zasebno umjesto da pretpostavljate prenosivost.
- Zaposlenici, leasing, bankarstvo. Većina njih nastavlja se ako pravna osoba nastavi, ali druge ugovorne strane često žele utješna pisma ili nove potpisnike. Izgradite vremensku traku oko najsporije druge ugovorne strane, a ne oko najbrže.
Otkup koji pretvara JV u WFOE u biti je najčišći put ako je sam entitet zdrav. Ako subjekt ima povijesnu poreznu izloženost ili neriješene probleme s povezanim stranama, i to kupujete.
Kada je WFOE konverzija (ruta "novi entitet") čišća
Ponekad je bolji odgovor ne otkupiti partnera od postojeće pravne osobe, već izgraditi novi WFOE i migrirati posao u njega. Strani partneri posežu za ovim kada:
- JV ima porezne, carinske ili radne izloženosti koje revnost ne može u potpunosti kvantificirati.
- Ključne licence glase na ime stranog partnera ili se mogu ponovno izdati bez veće odgode.
- Kineski partner je kooperativan pri zatvaranju, ali ne želi — ili nije u mogućnosti — dati jamstva koja bi kupcu bila potrebna.
- Komercijalni odnos može se preurediti u opskrbu, distribuciju ili licenciranje, a ne kao kapital.Kompromis je operativan: vodite dva subjekta paralelno neko razdoblje, pažljivo selite ugovore, osoblje i IP i na kraju odjavljujete stari JV. Porezna bora na koju treba obratiti pozornost je određivanje cijena prijenosa imovine između JV-a i novog WFOE-a — to je upravo ona vrsta kretanja povezanih strana koja privlači pozornost, pa je potrebna dokumentacija koja bi preživjela kasniju reviziju.
U smislu korporativnog restrukturiranja NRK-a, to je često put s najmanjim rizikom kada je povjerenje među partnerima narušeno, ali parnica još nije započela.
Kada je navijanje odgovor za odrasle
Izlazna strategija Kine putem formalne likvidacije nije glamurozna i često je ispravna. Razmotrite to kada:
- Posao u Kini više nije strateški i prodaja partneru ili trećoj strani nije ostvariva po razumnoj cijeni.
- Ugovori JV-a, intelektualna svojina i ljudi mogu se osloboditi čisto bez entiteta nasljednika.
- Troškovi nastavka - naknade za reviziju, neaktivna usklađenost, trvenja u upravnom odboru - premašuju sve realne prednosti.
Likvidacija u Kini proceduralno je teška. Trebat će vam komisija za likvidaciju, javne obavijesti, porezno odobrenje (često najsporiji pojedinačni korak), carinska deregistracija ako je primjenjivo, socijalno osiguranje i podmirenje stambenog fonda, zatvaranje bankovnog računa i konačna deregistracija kod regulatora tržišta. Realni rokovi kreću se od nekoliko mjeseci do znatno više od godine dana, a porezno odobrenje može se produžiti i dalje ako su povijesne prijave nesavršene.
Pogreška koju čine strani partneri je to što likvidaciju tretiraju kao zadatak pozadinskog ureda. To je legalan projekt sa pokroviteljem odbora ili staje.
Kratki kontrolni popis prije nego što se posvetite putu
- Jeste li pošteno procijenili status quo, uključujući vrijeme upravljanja?
- Znate li koje su licence vezane za entitet, a koje su prenosive?
- Jeste li podvrgli stresnom testu posljednje tri godine poreznih prijava JV-a kao da ste vi kupac?
- Je li vaš IP — zaštitni znakovi, softver, znanje i iskustvo — zapravo u vlasništvu tamo gdje mislite da jest?
- Jeste li modelirali put gotovine kući: dividenda, smanjenje kapitala, raspodjela likvidacije ili prihod od prodaje?
- Imaju li oba dioničara pismeno, zajedničko razumijevanje kako "dobro" izgleda za 18 mjeseci?
Ako su tri ili više njih nejasna, razgovor o restrukturiranju je preuranjen. Marljivost na vlastitom JV-u je na prvom mjestu.
FAQ
P: Možemo li pretvoriti naš JV izravno u WFOE bez formalnog otkupa? O: Ne kao jedan administrativni korak na način na koji pitanje implicira. U praksi postižete isto krajnje stanje putem prijenosa kapitala (kineski partner prodaje stranom partneru), nakon čega je subjekt u potpunosti u stranom vlasništvu. Etiketa se mijenja; transakcija je još uvijek kupnja.
P: Koliko dugo trebamo izdvojiti za plaćanje poreza u slučaju likvidacije? O: Planirajte u kvartalima, a ne u tjednima. Porezne vlasti obično će pregledati nekoliko godina podnesenih prijava, a sva neriješena pitanja vezana uz cijene, PDV ili porez po odbitku produžit će postupak. Čiste knjige skraćuju; neuredne knjige mogu ga produljiti i preko godinu dana.
P: Naš kineski partner odbija potpisati likvidaciju. Što sad? O: Ovdje su bitne odredbe o zastoju dioničara u ugovoru i člancima zajedničkog ulaganja. Ako su slabi ili odsutni, opcije se sužavaju na pregovore, posredovanje ili — kao krajnje sredstvo — sudski razvod na temelju zakonskih razloga. Uključite PRC savjetnika prije nego što odnos još više očvrsne.
Aplikacija Serene Jade Chinese Lawyer spaja strane partnere s odvjetnicima iz Narodne Republike Kine i Hong Konga za upravo ove razgovore; naše šire koridorske usluge pokrivaju rad na postavljanju WFOE, bankarstvo i usklađenost koji slijedi.